TRỤ SỞ CHÍNH HÀ NỘI
158 Võ Chí Công - Q.Tây Hồ - Hà Nội
0905785398 (Phục vụ đến 23h hàng ngày)
Bối cảnh thị trường F&B 2026 đang chứng kiến sự thanh lọc mạnh mẽ chưa từng có.
Bạn đang nắm trong tay khoản vốn nhàn rỗi từ 500 đến 800 triệu đồng. Bạn nhìn thấy các cửa hàng TocoToco vẫn mọc lên ở khắp các ngã tư, từ thành phố lớn về đến các huyện lỵ. Tuy nhiên, những thông tin về việc công ty mẹ báo lỗ lũy kế hàng trăm tỷ đồng khiến bạn chùn bước. Liệu đây là cơ hội bắt đáy thị trường hay là rủi ro cần tránh xa?
Thị trường F&B Việt Nam năm 2026 đã bước qua giai đoạn "tăng trưởng nóng". Chúng ta đang ở trong chu kỳ "thanh lọc và tối ưu". Sự cạnh tranh không còn chỉ nằm ở menu hay hương vị, mà là cuộc chiến về tối ưu vận hành và dòng tiền. Trong khi Mixue chiếm lĩnh phân khúc giá rẻ, Phê La và Katinat đánh mạnh vào trải nghiệm khách hàng, TocoToco đang đứng ở đâu?
Nghịch lý lớn nhất mà nhiều nhà đầu tư thắc mắc: Tại sao báo cáo tài chính của công ty mẹ liên tục ghi nhận lỗ (giai đoạn 2023-2025) nhưng hệ thống vẫn duy trì hơn 700 cửa hàng? Bài viết này của unik sẽ không đưa ra những lời khuyên sáo rỗng. Chúng tôi sẽ cùng bạn mổ xẻ bảng tính dòng tiền thực tế (P&L), phân tích lợi nhuận dựa trên số liệu của các chủ quán đang vận hành, giúp bạn ra quyết định chính xác nhất.
Giải mã nghịch lý tài chính giữa đơn vị sở hữu thương hiệu và nhà đầu tư nhượng quyền.
Để hiểu rõ vấn đề này, bạn cần nắm bắt khái niệm "Unit Economics" (Kinh tế đơn vị). Mô hình kinh doanh của công ty chủ quản và chủ quán nhượng quyền hoàn toàn khác nhau. Công ty mẹ sống dựa vào việc bán nguyên liệu (chiếm tỷ trọng lớn nhất), phí nhượng quyền, và phí quản lý. Trong khi đó, chủ quán sống nhờ chênh lệch giữa giá vốn ly trà sữa và giá bán lẻ cho khách hàng.
Tại sao công ty mẹ lỗ? Theo dữ liệu từ Vietdata và các báo cáo tài chính công bố đến 2025, áp lực đến từ:
Ngược lại, cửa hàng nhượng quyền hoạt động như một thực thể độc lập. Nếu bạn kiểm soát tốt chi phí mặt bằng và nhân sự tại điểm bán, bạn vẫn có lãi dù công ty mẹ đang gồng lỗ chi phí toàn hệ thống. Do đó, "Mẹ lỗ" không đồng nghĩa với "Con lỗ".
Dữ liệu tài chính phản ánh sức khỏe doanh nghiệp qua các năm biến động:
| Năm | Doanh Thu (Tỷ VND) | Lợi Nhuận Sau Thuế (Tỷ VND) | Ghi chú |
|---|---|---|---|
| 2021 | ~250 | -77 | Ảnh hưởng bởi dịch Covid-19 |
| 2023 | 380 | -112 | Cạnh tranh giá với Mixue |
| 2025 | 410 (Dự báo) | -45 (Dự báo) | Tái cấu trúc bộ máy vận hành |
Sự chênh lệch cho thấy áp lực tái cấu trúc đang diễn ra mạnh mẽ để giảm lỗ.
Bạn thấy đấy, dù doanh thu tăng trưởng, lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ vẫn âm. Điều này cho thấy họ đang hy sinh lợi nhuận để giành thị phần. Với tư cách nhà đầu tư nhượng quyền, điều bạn cần quan tâm nhất là chính sách giá nguyên liệu đầu vào có ổn định hay không, chứ không phải lợi nhuận của công ty mẹ.
Bóc tách từng hạng mục đầu tư cần thiết để mở một cửa hàng tiêu chuẩn.
Năm 2026, chính sách nhượng quyền của TocoToco đã có nhiều điều chỉnh để phù hợp với tình hình kinh tế. Đừng chỉ nhìn vào con số "Phí nhượng quyền 0 đồng" trong các quảng cáo. Tổng mức đầu tư thực tế (CAPEX) mới là con số quyết định thời gian thu hồi vốn của bạn.
Có hai khu vực đầu tư chính: Thành phố lớn (Hà Nội, TP.HCM) và khu vực Tỉnh. Chi phí mặt bằng và nhân công sẽ tạo ra sự khác biệt, nhưng chi phí máy móc và thiết bị thì tương đương nhau do phải nhập chuẩn từ hãng.
Nhà đầu tư thường bỏ quên các khoản "Phí ẩn" (Hidden costs). Ví dụ, chi phí cải tạo mặt bằng thường đội vốn 20-30% so với dự toán nếu hiện trạng nhà quá cũ. Chi phí xin giấy phép kinh doanh, giấy an toàn vệ sinh thực phẩm, phòng cháy chữa cháy (ngày càng siết chặt) cũng là một khoản không nhỏ.
Chi tiết các khoản phí đầu tư ban đầu cho một cửa hàng tiêu chuẩn:
| Hạng mục chi phí | Mức đầu tư (Triệu VND) | Ghi chú chi tiết |
|---|---|---|
| Phí nhượng quyền | 0 - 160 - 300 | Tùy gói và chương trình khuyến mãi |
| Phí đào tạo & Giám sát | ~30 | Đào tạo nhân sự và set-up quầy |
| Máy móc thiết bị | 150 - 200 | Bắt buộc mua từ hãng (Máy dập, nồi nấu...) |
| Xây dựng & Decor | 150 - 300 | Thi công theo chuẩn nhận diện thương hiệu |
| Nguyên liệu đợt đầu | 50 - 80 | Nhập cốt trà, trân châu, bột sữa |
| Dự phòng phí | 50 | Vốn lưu động 3 tháng đầu |
| TỔNG CỘNG | 500 - 900 | Chưa bao gồm tiền cọc thuê nhà |
Tổng mức đầu tư có thể thay đổi tùy thuộc vào hiện trạng và diện tích mặt bằng.
Như vậy, để "nhập cuộc" năm 2026, bạn cần chuẩn bị dòng tiền mặt tối thiểu 500 triệu cho mô hình tỉnh và lên tới gần 1 tỷ cho vị trí đẹp tại thành phố lớn.
Tính toán chi tiết dòng tiền vào ra và biên lợi nhuận thực tế hàng tháng.
Đây là phần quan trọng nhất quyết định "tiền tươi thóc thật" bạn mang về nhà. unik sẽ giúp bạn lập bảng P&L (Profit and Loss) dựa trên công thức chuẩn:
Lợi nhuận ròng = Doanh thu - (Giá vốn hàng bán + Chi phí vận hành + Marketing + Phí khác).
Đầu tiên, hãy nói về Giá vốn hàng bán (COGS). Do phải nhập nguyên liệu độc quyền từ hãng, COGS của TocoToco thường dao động ở mức 30-35%. Đây là mức trung bình khá trong ngành F&B. Nếu quản lý hao hụt tốt (đổ bỏ, định lượng sai), bạn có thể giữ biên lợi nhuận gộp (Gross Margin) khoảng 60-65%.
Tuy nhiên, lợi nhuận ròng (Net Margin) mới là câu chuyện khác. Sau khi trừ đi tiền nhà, nhân viên, điện nước, thực tế biên lãi ròng an toàn chỉ rơi vào khoảng 15-25%.
Dưới đây là 3 kịch bản thực tế được tổng hợp từ các chủ quán trên diễn đàn F&B Việt Nam:
Từ các kịch bản trên, thời gian thu hồi vốn thực tế thường rơi vào 18-24 tháng, thay vì 6-12 tháng như những lời chào mời "có cánh". Bạn cần xác định tâm thế đầu tư dài hạn.
Đặt các thương hiệu lên bàn cân để thấy rõ vị thế cạnh tranh và rủi ro.
Để biết TocoToco có đáng tiền không, hãy nhìn sang "nhà hàng xóm". Đối thủ lớn nhất hiện tại vẫn là Mixue với chiến lược giá rẻ hủy diệt, và các thương hiệu Local Brand (Katinat, Phê La) đánh vào phân khúc cao hơn.
TocoToco nằm ở phân khúc giữa (Mid-range). Giá bán trung bình từ 35.000đ - 55.000đ. Đây là mức giá dễ tiếp cận với dân văn phòng và sinh viên có thu nhập khá, nhưng lại cao hơn hẳn so với học sinh cấp 2-3 (tệp khách của Mixue).
Về sản phẩm, TocoToco có lợi thế về menu đa dạng: Trà sữa, trà hoa quả, kem cheese, chè... phù hợp khẩu vị đại chúng Việt Nam. Mixue menu đơn giản hơn, tập trung vào kem và trà chanh. Local Brand cao cấp thì mạnh về trà đậm vị và không gian check-in.
Bảng so sánh các chỉ số đầu tư và vận hành giữa các thương hiệu:
| Tiêu chí | TocoToco | Mixue | Brand Local (Tự mở) |
|---|---|---|---|
| Vốn đầu tư | 500 - 800tr | 600 - 800tr | 300 - 500tr |
| Giá bán TB | 35k - 55k | 20k - 30k | 30k - 45k |
| Tệp khách | HS, SV, Văn phòng | HS cấp 2-3, Bình dân | GenZ, Thích trải nghiệm |
| Rủi ro chính | Bão hòa thương hiệu | Cạnh tranh quá sát nhau | Quy trình, Marketing yếu |
Mỗi mô hình đều có ưu nhược điểm riêng phù hợp với từng tệp khách hàng mục tiêu.
Nếu bạn ở khu vực nông thôn, thị trấn nhỏ, Mixue có thể thắng thế nhờ giá rẻ. Nhưng ở khu vực thị xã, thành phố, nơi khách hàng đòi hỏi chất lượng đồ uống cao hơn, TocoToco vẫn là lựa chọn an toàn hơn nhờ thương hiệu đã được kiểm chứng.
Những thách thức vận hành không được đề cập trong bản chào giá của nhân viên kinh doanh.
Đừng chỉ nhìn vào màu hồng. Dưới đây là những "góc khuất" mà cộng đồng chủ quán đã chia sẻ, những điều bạn buộc phải đối mặt khi ký bút sa gà chết:
"Làm nhượng quyền giống như đi thuê áo mặc. Áo đẹp thì mình sang, nhưng áo rách ở đâu đó thì mình cũng chịu tiếng lây. Cái khó nhất là mình không được tự ý vá cái áo đó theo ý mình." - Một chủ quán chia sẻ trên nhóm F&B.
Chiến lược sinh tồn và phát triển bền vững trong bối cảnh thị trường mới.
Vậy, chốt lại năm 2026 có nên xuống tiền cho TocoToco không? Câu trả lời của unik là: CÓ, nhưng cần chọn lọc kỹ.
TocoToco không còn là mỏ vàng để bạn x2, x3 tài sản nhanh chóng. Nó trở thành một kênh đầu tư "Safe bet" (An toàn) cho những người mới (Newbie) muốn học hỏi quy trình vận hành F&B bài bản mà không phải tự mày mò từ con số 0.
Chân dung nhà đầu tư phù hợp:
Chiến lược sống còn:
Giải đáp nhanh những thắc mắc phổ biến nhất của các nhà đầu tư mới.
Thị trường trà sữa chưa bao giờ hết "hot", nó chỉ chuyển từ dạng này sang dạng khác. Hy vọng bài review thực tế này của UNIK đã giúp bạn có cái nhìn trần trụi và rõ ràng nhất trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúc bạn kinh doanh thành công!
Nếu bạn quan tâm đến các thương hiệu khác, hãy liên hệ ngay với chúng tôi để không bỏ lỡ cơ hội:
+ Quà tặng 1: Tặng chuỗi video đào tạo kinh doanh cafe thành công.
+ Quà tặng 2: Tặng khóa học online được bán trên Unica trị giá 800.000
+ Quà tặng 3: Tặng chuỗi video bí quyết kinh doanh cafe miễn phí
+ Quà tặng 4: Tặng ý tưởng thiết kế cho chính quán của anh/chị trị giá 3.000.000 VND
+ Quà tặng 5: Tuyển tập 25 concept thiết kế quán cafe chọn
+ Quà tặng 6: 1 Voucher giảm giá 40% khóa học pha chế
Tổng giá trị quà tặng lên tới 60 triệu đồng
Nhượng quyền 0 đồng: Không mất chi phí nhượng quyền, không lấy % doanh thu , không yêu cầu lấy thiết bị hay nguyên vật liệu ….
ĐĂNG KÝ
Quý khách vui lòng để lại thông tin đầy đủ để đội ngũ chuyên gia tư vấn trong thời gian sớm nhất.
TRỤ SỞ CHÍNH HÀ NỘI
158 Võ Chí Công - Q.Tây Hồ - Hà Nội
0905785398 (Phục vụ đến 23h hàng ngày)
Cơ sở ĐÀ NẴNG
64 Lý Thánh Tông, An Hải, Sơn Trà, Đà Nẵng.
0973 981 509 (Phục vụ đến 23h hàng ngày)
TRỤ SỞ CHÍNH MIỀN NAM
221 Đ. Hùng Vương, Phường 9, Quận 5, HCM
0984909119 (Phục vụ đến 23h hàng ngày)
Cơ sở NHA TRANG
38 Thống Nhất, Vạn Thạnh, TP Nha Trang
0987199491 (Phục vụ đến 23h hàng ngày)
Cơ sở HUẾ
11 Lý Thường Kiệt, phường Phú Nhuận, TP Huế
0905 785 398 (Phục vụ đến 23h hàng ngày)
Cơ sở VINH
30 Đ. Lê Viết Lượng, Hưng Bình, Vinh, Nghệ An
0987199491 (Phục vụ đến 23h hàng ngày)
0905785398